十八屆“五中”全會將綠色發(fā)展納入五大發(fā)展理念，生態(tài)環(huán)保等綠色產(chǎn)業(yè)將迎來巨大的發(fā)展機遇。根據(jù)環(huán)保部預(yù)測，“十三五”期間環(huán)保投入將增加到每年2萬億元左右，“十三五”期間社會環(huán)保總投資有望超過17萬億元。如果考慮到新能源、清潔交通等綠色產(chǎn)業(yè)的融資需求，“十三五”期間總的綠色投資需求將會更高。面對如此巨大的市場機遇，身處產(chǎn)業(yè)變革前夜的金融機構(gòu)，如何在紛亂復(fù)雜的經(jīng)濟環(huán)境中，有效發(fā)揮金融的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)作用，精準(zhǔn)發(fā)力助推環(huán)保綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，成為政府、銀行共同面臨的重要課題。
中國人民銀行于12月22日發(fā)布的關(guān)于在銀行間市場發(fā)行綠色金融債券的公告(人民銀行公告（2015）第39號)和同日由中國金融學(xué)會綠色金融專業(yè)委員會發(fā)布的《綠色債券項目支持目錄（2015年版）》標(biāo)志著我國綠色債券市場的正式啟動，也將為金融機構(gòu)擴大綠色信貸投放提供重要的資金來源。綠色金融債，指的由是金融機構(gòu)發(fā)行的，用于支持環(huán)境改善和應(yīng)對氣候變化的綠色項目的債券。
“綠色債券”起源于21世紀(jì)之初，是伴隨著世界范圍內(nèi)投資人對氣候變化和環(huán)境問題的持續(xù)關(guān)注，在國際債券市場上興起的一個新的債券品種。與普通債券相比，綠色債券更強調(diào)募集資金的“綠色用途”，主要集中在二氧化碳減排、能效提高和環(huán)境改善三大領(lǐng)域。2014年，全球發(fā)行的綠色債券已達360億美元。世界銀行、國際金融公司、亞洲開發(fā)銀行、歐洲投資銀行均是綠色債券重要的發(fā)行主體。
2013年興業(yè)銀行董事長高建平在眾多場合呼吁國內(nèi)盡快出臺綠色金融債相關(guān)制度，推動節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2015年金風(fēng)科技在境外成功發(fā)行3億美元綠色債券，成為中資企業(yè)中的首單綠色債券。2015年10月中國農(nóng)業(yè)銀行在倫敦證券交易所發(fā)行了首單綠色債券，開啟了中資金融機構(gòu)在境外發(fā)行綠色債券的先河。
綠色債券受到國內(nèi)金融機構(gòu)的重視，一方面體現(xiàn)了金融機構(gòu)正在逐步提升可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營理念，另一方面也體現(xiàn)了綠色債券在當(dāng)前市場潮流下獨特的產(chǎn)品優(yōu)勢和吸引力。
l.有利于推動商業(yè)銀行在綠色金融領(lǐng)域的創(chuàng)新
近年來，推動經(jīng)濟向綠色、可持續(xù)模式轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為發(fā)展的主旋律。在這個大背景下，節(jié)能、環(huán)保、清潔能源、清潔交通等綠色產(chǎn)業(yè)正逐步成為支撐我國經(jīng)濟的新的增長點。在經(jīng)歷了一輪輪淘汰與整合之后，綠色產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始呈現(xiàn)出快速穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢，一批成熟起來的新技術(shù)、新產(chǎn)品在推廣和使用中需要大量的資金支持。與此同時，國內(nèi)金融體系正經(jīng)歷著利率市場化進程的加速與互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起的雙重擠壓，銀行固有的經(jīng)營模式正在經(jīng)受考驗，信貸投放面臨資本限制、存款流失、成本上升等多重壓力。
銀行信貸作為支撐綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要資金來源，需要打破原有投融資模式，開拓創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展方式。《關(guān)于發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見》等相關(guān)文件也對節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的金融支持提出具體的要求，如：引導(dǎo)金融機構(gòu)加大信貸投放、創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)、引入新的擔(dān)保方式、引入擔(dān)保機構(gòu)、鼓勵環(huán)保企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具、鼓勵和引導(dǎo)民間投資和外資投資等。
節(jié)能環(huán)保市場是國內(nèi)重要新興市場領(lǐng)域，孕育著大量的投資機會。通過發(fā)行綠色金融債，加大對綠色信貸的投放力度，是金融機構(gòu)開拓綠色融資業(yè)務(wù)的創(chuàng)新路徑，有助于對沖傳統(tǒng)業(yè)務(wù)所面臨的下行壓力。
2.有利于金融機構(gòu)提升中長期綠色信貸的投放能力
許多綠色項目需求具有金額大、期限長的特點，需要中長期信貸支持。當(dāng)下，我國商業(yè)銀行多采取資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)錯配抵償部分利率上升壓力，金融機構(gòu)主動負債工具不足，資產(chǎn)負債管理能力普遍較弱，這在相當(dāng)程度上制約了金融機構(gòu)在中長期項目融資為主的綠色信貸領(lǐng)域的經(jīng)營主動性和風(fēng)險承擔(dān)能力。從國際經(jīng)驗來看，發(fā)行金融債可以作為長期穩(wěn)定的資金來源，與綠色信貸中長期融資項目類型匹配，能有效解決資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)錯配問題，提升中長期綠色信貸的投放能力。同時綠色債券還可以成為主動負債工具，改變商業(yè)銀行存款占絕對比重的被動負債局面，降低金融風(fēng)險。
3.有利于商業(yè)銀行打造專業(yè)化的綠色金融管理團隊
綠色金融債的發(fā)行，有利于商業(yè)銀行培育規(guī)范、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)木G色金融業(yè)務(wù)管理隊伍。從興業(yè)銀行的經(jīng)驗來看，2005年成立了能效融資專業(yè)團隊，在2009年成立綠色金融專營機構(gòu)——可持續(xù)金融中心，到2012年可持續(xù)金融中心升級為可持續(xù)金融部。目前興業(yè)銀行組建了項目融資、碳金融、市場研究、技術(shù)服務(wù)、赤道原則審查5個專業(yè)團隊，打造了產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)、技術(shù)支持、資產(chǎn)管理、營銷組織、交易服務(wù)、業(yè)務(wù)合作六大平臺；在分行層面，培養(yǎng)了一支100多人的綠色金融產(chǎn)品經(jīng)理隊伍，基本實現(xiàn)了綠色金融業(yè)務(wù)的專業(yè)化管理能力。綠色金融債市場的發(fā)展，將為金融機構(gòu)發(fā)展綠色金融業(yè)務(wù)提供新的動力，也將推動這些機構(gòu)強化其專業(yè)力量的建設(shè)。
4.有利于推動商業(yè)銀行參與國際市場，推動人民幣國際化
2014年1月國際上13家主流商業(yè)銀行和投資銀行在與IFC、世界銀行以及其他綠色債券發(fā)行者和投資者磋商的基礎(chǔ)上，聯(lián)合發(fā)布了一套自愿性的綠色債券原則（Green Bond Principles），對綠色債券投資范圍進行了界定，建立了一套具備國際公信力的評價體系。眾多國際投資機構(gòu)在這個體系框架下，投資和配置綠色債券資產(chǎn)。隨著農(nóng)業(yè)銀行在國際市場率先發(fā)行中國綠色金融債券，意味著國內(nèi)金融機構(gòu)在國際市場上發(fā)行綠色金融債的大門已經(jīng)開啟，未來將會有越來越多的金融機構(gòu)參與到國際綠色債券的發(fā)行中來。這不僅僅將為國際投資者提供一個分享中國綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇的投資渠道，也將有助于進一步提升人民幣計價資產(chǎn)在國際市場的影響力。
